[導(dǎo)語(yǔ)] 在本計(jì)價(jià)周期內(nèi)，國(guó)際疫情繼續(xù)蔓延，國(guó)際油價(jià)連續(xù)下跌，國(guó)內(nèi)參考的原油變化率在負(fù)值內(nèi)不斷加深，本輪限價(jià)下調(diào)窗口將于今晚24時(shí)開(kāi)啟。據(jù)卓創(chuàng)資訊消息，8月23日24時(shí)，國(guó)內(nèi)汽油、柴油零售限價(jià)將迎來(lái)年內(nèi)第三次下調(diào)，其中汽油、柴油將分別下調(diào)250元/噸、245元/噸，折升價(jià)，92#汽油及0#柴油分別下調(diào)0.2元、0.21元。下周期來(lái)看，新一輪原油變化率以負(fù)值開(kāi)端，且國(guó)際疫情暫時(shí)看不到向好的跡象，短期內(nèi)原油價(jià)格或弱勢(shì)調(diào)整為主，下一輪成品油零售限價(jià)下調(diào)預(yù)期較強(qiáng)，調(diào)價(jià)窗口為9月6日24時(shí)。卓創(chuàng)資訊后期將對(duì)此持續(xù)跟蹤。

國(guó)際油價(jià)不斷回落　年內(nèi)成品油最大跌幅將至

圖1

本計(jì)價(jià)周期內(nèi)，國(guó)際疫情繼續(xù)蔓延。在市場(chǎng)擔(dān)憂需求將會(huì)降低的大背景下，美聯(lián)儲(chǔ)釋放悲觀預(yù)期，不僅擔(dān)憂通脹走高，而且增強(qiáng)了縮緊貨幣的預(yù)期。大宗商品與股市承壓調(diào)整，歐美原油價(jià)格持續(xù)下行。由此，國(guó)內(nèi)參考的原油變化率負(fù)值內(nèi)不斷加深。據(jù)卓創(chuàng)資訊測(cè)算，截至8月20日收盤(pán)，國(guó)內(nèi)第10個(gè)工作日參考的原油變化率為-5.75%，對(duì)應(yīng)汽、柴油零售限價(jià)每噸分別下調(diào)250、245元，折升價(jià)92#汽油及0#柴油分別下調(diào)0.2、0.21元。調(diào)價(jià)窗口為今日24時(shí)。

年內(nèi)第三次下調(diào)政策即將落實(shí)　消費(fèi)者出行成本降低

8月23日24時(shí)，國(guó)內(nèi)成品油零售限價(jià)將迎來(lái)年內(nèi)第三次下調(diào)，汽油下調(diào)250元/噸，柴油下調(diào)245元/噸，折升價(jià)，92#汽油及0#柴油分別下調(diào)0.2元、0.21元。此次下調(diào)政策落實(shí)之后，年內(nèi)成品油零售限價(jià)共歷經(jīng)16次調(diào)價(jià)窗口，其中10次上調(diào)，3次下調(diào)，3次擱淺。標(biāo)準(zhǔn)汽、柴油分別累計(jì)上調(diào)1125元/噸、1080元/噸，折合升價(jià)為92#汽油累計(jì)上漲0.88元/升，0#柴油累計(jì)上漲0.92元/升。與年初相比較，消費(fèi)者加滿一箱50L的92#汽油多花44元，出行成本增幅較為明顯。

本次下調(diào)政策落實(shí)之后，對(duì)于廣大車(chē)主而言，出行成本將稍有降低。以油箱容量在50L的家用轎車(chē)為例，加滿一箱92#汽油將較之前少花10元左右。以月跑2000公里，百公里油耗在8L的小型私家車(chē)為例，到下次調(diào)價(jià)窗口開(kāi)啟（2021年9月6日24時(shí)）之前的時(shí)間內(nèi)，消費(fèi)者用油成本將減少16元左右。物流行業(yè)，以月跑10000公里，百公里油耗在38L的斯太爾重型卡車(chē)為例，在下次調(diào)價(jià)窗口開(kāi)啟前，單輛車(chē)的燃油成本將節(jié)省399元左右。

批發(fā)價(jià)格整體走低　成品油批零價(jià)差快速擴(kuò)大

自7月26日24時(shí)下調(diào)以來(lái)，國(guó)際油價(jià)整體呈現(xiàn)震蕩下跌趨勢(shì)。8月9日調(diào)價(jià)擱淺后，市場(chǎng)一度寄希望于需求增長(zhǎng)，原油短暫反彈。但好景不長(zhǎng)，由于疫情持續(xù)嚴(yán)峻利空需求面，8月中旬開(kāi)始原油開(kāi)啟連跌模式，連續(xù)七交易日下跌，歐美原油期貨跌至5月份以來(lái)最低。此外，成品油零售限價(jià)下調(diào)預(yù)期濃厚籠罩市場(chǎng)，業(yè)者觀望心態(tài)濃厚，雖然部分地區(qū)出現(xiàn)抄底操作，但大單囤貨行為偏少。因此，多重因素利空市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)成品油直批環(huán)節(jié)油價(jià)連連下跌，批零價(jià)差快速擴(kuò)大，汽油價(jià)差增幅明顯。

圖2

據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)模型顯示，截至8月20日，國(guó)內(nèi)主營(yíng)92#汽油理論利潤(rùn)為1384元/噸，較上次調(diào)價(jià)（即7月29日，下同）上漲18.19%；地方煉廠92#汽油理論利潤(rùn)為2101元/噸，較上次調(diào)價(jià)大漲42.25%。柴油方面，國(guó)內(nèi)主營(yíng)0#柴油理論利潤(rùn)為1423元/噸，較上次調(diào)價(jià)上漲14.11%；地方煉廠0#柴油理論利潤(rùn)為1661元/噸，較上次調(diào)價(jià)上漲7.51%。后期來(lái)看，臨近月末，據(jù)卓創(chuàng)資訊了解本月國(guó)內(nèi)部分地區(qū)主營(yíng)單位月度銷(xiāo)售任務(wù)進(jìn)度依舊欠量，業(yè)者多觀望未來(lái)汽、柴油是否有進(jìn)一步下降的空間，以避免過(guò)早操作，價(jià)格繼續(xù)下行而導(dǎo)致利潤(rùn)流失。預(yù)計(jì)下周期主營(yíng)成品油批發(fā)價(jià)格或仍有一定下跌空間，各單位為追趕任務(wù)進(jìn)度多降價(jià)銷(xiāo)售；獨(dú)立煉廠方面，月末前汽油價(jià)格或仍有下降可能，但柴油因剛需支撐明顯，下行空間或有限。因此預(yù)計(jì)下周期汽、柴油批零價(jià)差或先伴隨調(diào)價(jià)落實(shí)，呈現(xiàn)收窄走勢(shì)，后期或進(jìn)一步擴(kuò)大，汽油批零價(jià)差擴(kuò)大或更為明顯。

國(guó)際油價(jià)或弱勢(shì)調(diào)整　下調(diào)預(yù)期仍存

卓創(chuàng)資訊分析認(rèn)為，美國(guó)疫情惡化，歐佩克否決了美國(guó)提出的增產(chǎn)計(jì)劃，市場(chǎng)基本面多空交織，暫時(shí)沒(méi)有明顯的驅(qū)動(dòng)。目前尚看不到國(guó)際疫情向好的跡象，業(yè)者對(duì)原油需求的擔(dān)憂情緒依舊存在，近期國(guó)際原油價(jià)格或繼續(xù)弱勢(shì)調(diào)整為主。國(guó)內(nèi)新一輪原油變化率以負(fù)值開(kāi)端，且在負(fù)值范圍內(nèi)運(yùn)行的概率大，下一輪成品油零售限價(jià)下調(diào)預(yù)期較強(qiáng)，調(diào)價(jià)窗口為9月6日24時(shí)，卓創(chuàng)資訊將持續(xù)跟進(jìn)。