供應(yīng)憂慮較重 2022年初油價(jià)漲勢(shì)延續(xù)

2021年國際油價(jià)整體震蕩上漲，期間經(jīng)歷明顯回調(diào)以及橫盤整理，但整體漲幅穩(wěn)健，供需錯(cuò)配是油價(jià)上行的主要驅(qū)動(dòng)力。進(jìn)入2022年，國際油價(jià)再度上行，卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至外盤2月10日，歐美原油期貨價(jià)格分別累計(jì)上漲13.63、14.67美元/桶，漲幅分別為17.52%、19.51%，供需趨緊的格局依然是推動(dòng)油價(jià)上行的主要因素。

2022年伊始，全球石油需求預(yù)期雖然有所下調(diào)，但市場(chǎng)普遍認(rèn)為，疫情對(duì)于石油需求的影響已經(jīng)逐漸減弱，來自于美國能源信息署（EIA）短期能源展望報(bào)告的數(shù)據(jù)顯示，2月份全球石油需求將基本恢復(fù)至2019年四季度的水平。在需求相對(duì)平穩(wěn)，市場(chǎng)憂慮情緒減弱的背景下，供應(yīng)端跟進(jìn)不足，成為推動(dòng)油價(jià)上行的主要因素。一方面，歐佩克+雖然維持適度增產(chǎn)的政策，但受到產(chǎn)能等的限制，實(shí)際產(chǎn)出明顯低于目標(biāo)產(chǎn)量，根據(jù)歐佩克（OPEC）月報(bào)數(shù)據(jù)顯示，歐佩克十個(gè)減產(chǎn)參與國實(shí)際產(chǎn)量較目標(biāo)產(chǎn)量的缺口維持在60-70萬桶/日的水平，非歐佩克減產(chǎn)參與過的產(chǎn)出缺口也不容樂觀，這在一定程度上導(dǎo)致了油市的趨緊格局。另一方面，俄烏、中東的地緣風(fēng)險(xiǎn)，以及美國的寒冷天氣，引發(fā)了局部地區(qū)石油供應(yīng)削減的預(yù)期。供應(yīng)跟進(jìn)不足的現(xiàn)實(shí)與預(yù)期，加重了市場(chǎng)對(duì)供需緊張的憂慮情緒，共同推動(dòng)油價(jià)上行。歐美原油期貨價(jià)格在春節(jié)假期間一度攀至93.27美元/桶、92.31美元/桶，再度刷新2014年10分月份之后的逾七年新高。

針對(duì)于近期的油價(jià)走勢(shì)，市場(chǎng)存在較多分歧。簡(jiǎn)單來看，供需偏緊的格局依然為短期油市提供有力支撐。二季度開始，市場(chǎng)情況改善的可能性較大。歐佩克+方面，增產(chǎn)步伐雖然緩慢，但確保了供應(yīng)增幅的穩(wěn)健。地緣風(fēng)險(xiǎn)方面，各方局勢(shì)不出現(xiàn)明顯惡化的情況下，市場(chǎng)對(duì)其引發(fā)的供應(yīng)削減憂慮將陸續(xù)緩和。當(dāng)然還有伊核談判方面，國際社會(huì)已于8日重啟核協(xié)議談判，根據(jù)美伊雙方的態(tài)度來看，協(xié)議達(dá)成或者取得明顯進(jìn)展的可能性較大，伊石油重回油市的預(yù)期，也將影響交易者對(duì)油價(jià)的方向選擇。另外，美聯(lián)儲(chǔ)加息，金融市場(chǎng)的波動(dòng)對(duì)大宗商品市場(chǎng)也有一定程度的傳導(dǎo)作用。