汽柴油推漲略顯乏力 后市供需改善持謹(jǐn)慎心態(tài)

[導(dǎo)語(yǔ)] 近期汽柴油市場(chǎng)區(qū)間震蕩交投，推漲阻力位偏強(qiáng)，基本面驅(qū)動(dòng)較弱，柴油市場(chǎng)走勢(shì)不及預(yù)期，進(jìn)入3月開(kāi)局仍未有明顯上漲跡象，大單購(gòu)進(jìn)稀少，汽油走勢(shì)不溫不火，成品油零售價(jià)格連續(xù)兩輪擱淺后，盡管新一輪處于上調(diào)預(yù)期，但加油站需求仍未有明顯增長(zhǎng)。

一、汽柴油偏弱運(yùn)行分析

近期汽柴油市場(chǎng)基本面偏弱整理，多空因素交織運(yùn)行，供需節(jié)奏和情緒缺乏變化，柴油好轉(zhuǎn)心理預(yù)期偏強(qiáng)但是供需兩端改善乏力，高位大單入市操作意愿不強(qiáng)，且有消息稱3月份柴油出口量下滑，一定程度打壓多頭心態(tài)，令業(yè)者充滿不確定性心態(tài)。汽油終端加油站按需購(gòu)進(jìn)，成品油零售價(jià)格連續(xù)兩輪擱淺，打壓零售商心態(tài)，批零價(jià)差相對(duì)偏低令業(yè)者持擔(dān)憂心態(tài)，盡管新一輪成品油零售價(jià)格正向開(kāi)端，但是終端用戶自駕半徑多短途旅行為主，加油站逢低補(bǔ)貨但多數(shù)按需采購(gòu)。

二、國(guó)際原油先跌后漲 缺乏實(shí)質(zhì)性指引

與此同時(shí)，國(guó)際原油方面窄幅區(qū)間震蕩上行，國(guó)際原油兩大原油指標(biāo)都創(chuàng)下2月13日以來(lái)最高收盤價(jià)格，盡管市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息擔(dān)憂石油需求下滑，但是東歐削減供應(yīng)以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景改善對(duì)油價(jià)帶來(lái)支撐，中國(guó)2月份服務(wù)業(yè)活動(dòng)以六個(gè)月最快速度擴(kuò)張，制造業(yè)活動(dòng)也在加快。但是前期成本端對(duì)汽柴油的指引性不強(qiáng)，原油連續(xù)四日上漲并未給汽柴油批發(fā)市場(chǎng)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性支撐。

三、市場(chǎng)成交表現(xiàn)淡穩(wěn)

市場(chǎng)成交方面，據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：2023年2月份山東地?zé)捚裼痛\(yùn)下海成交總量在91.4萬(wàn)噸，南下海運(yùn)資源量相比上月基本持平，其中汽油成交微幅下降，柴油微幅上漲。

按產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析，汽油月度累計(jì)下海量在33.5萬(wàn)噸環(huán)比降幅在3.5%，同比上漲幅度93.1%。柴油月度累計(jì)下海量在57.9萬(wàn)噸環(huán)比漲幅1.9%，同比增長(zhǎng)幅度在152%。

東北方向2月船單成交活躍度提升，新單累計(jì)柴油成交總量在20.7萬(wàn)噸，成交區(qū)間價(jià)格在7600-7650元/噸，基本與山東地?zé)挸制?。上月煉廠主要執(zhí)行前期船單，新單成交疲軟，但2月份隨著逢低入市補(bǔ)貨支撐，船單交投量增加。

四、汽柴油基本面分析以及后市預(yù)測(cè)

柴油交投氣氛欠佳，油價(jià)嘗試突破但持續(xù)受困于當(dāng)前區(qū)間，山東地?zé)挷裼痛瑔纬掷m(xù)在7600-7650元/噸附近震蕩，零星成交為主。究其原因一是南方整體需求恢復(fù)、庫(kù)存消化以及價(jià)格反彈路徑不及預(yù)期，盡管工礦基建等終端用油活躍景氣一定程度提升，但是投機(jī)性的需求情緒持續(xù)偏弱。受制于風(fēng)險(xiǎn)偏好壓力，逢高試空心態(tài)較為明顯，二是這與當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格偏高也有一定的關(guān)系，持續(xù)按需采購(gòu)令供需節(jié)奏缺乏變化，柴油市場(chǎng)大的趨勢(shì)仍以多頭為主，但是小的方向窄幅震蕩運(yùn)行。

后面柴油存邊際向好趨勢(shì)，但是整體供需以及基本面表現(xiàn)或?qū)⒋娌淮_定性，前期透支了部分行情，加上目前價(jià)格偏高，以及貿(mào)易商的庫(kù)存消化節(jié)奏緩慢，因此柴油價(jià)格并未出現(xiàn)明顯反彈跡象，上行仍有壓力位。

汽油市場(chǎng)有所反彈，但基本面并未明顯改善，近半月周期華東92#主流船單價(jià)格上漲至8600-8700元/噸，廣東汽油92#外采意向價(jià)格漲至8650-8700元/噸。近日山東地?zé)捚痛瑔纬山幌∩?，此前成交區(qū)間在8350-8450元/噸，推漲至8550-8600元/噸難有成交，地付整體出貨強(qiáng)弱交替。

國(guó)內(nèi)汽油供應(yīng)保持穩(wěn)定狀態(tài)，近期無(wú)小長(zhǎng)假支撐，居民駕車出行仍以通勤為主，自駕頻次穩(wěn)定，但是后期整體需求向好，主要對(duì)氣溫回暖后短途自駕旅行需求為導(dǎo)向，且最新零售價(jià)格上調(diào)，消息面將對(duì)汽油價(jià)格形成提振，汽油需求改善多為逢低補(bǔ)貨為主，終端需求處于漸進(jìn)式恢復(fù)的過(guò)程。